近期猪价再创16年新高，局地破10,仔猪价格创历史最高：21日全国均价达到9.86元/斤，仔猪价格涨至24元/斤，超过11年均创历史新高！ 生猪价格上涨源于15年1-8月能繁母猪存栏的高速下行，仔猪价格飙涨源于供养短缺，补栏需求提升和12-1月各地爆发的仔猪腹泻病因素。近期猪价淡季 上涨导致农户压栏的情况仍有发生进一步推升猪价。考虑到15年9月微观上才有规模户补栏后备母猪（近期也有母猪补栏增添的情况），在二季度转化为能繁母 猪，预计仔猪供养短缺将持续至7-8月，预计生猪供养短缺将维持到明年，其中生猪供养低点极值浮现在今年8-9月。届时全国均匀猪价有望达到12-13元 /斤以上，牧原、温氏等头均利润1000-1200元以上；全年均价8.9-9元/斤，头均利润600元以上。
猪价上涨是生猪养殖个股的重要催化，推荐标的：雏鹰农牧、牧原股份、温氏股份、天邦股份，前三者15年估值均在15-16X之间。
然而另一个维度看，母猪存栏量归升拐点附近，饲料、动保行业迎来转机。15年四季度，有条件的农户补栏意愿逐月缓步增强。考虑到去年下半年猪价 上涨带动的后备母猪补栏逐渐陷入成熟期转化为能繁母猪产能，导致能繁母猪存栏潞傍下行空间有限，预计后期能繁母猪存栏量有望逐渐止跌归升。从农业部数据 看，母猪存栏同比降幅环比在收窄，环比降幅集体也处于收窄的趋势中。建议逐渐配置饲料、动保板块。依次重点推荐业绩增速稳定且估值水平处于低位的生物股 份、海大集团。短期可参加弹性品种：最好是唐人神，其次大北农/中牧股份、金新农，关注补湛捶种天康生物。
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我们建议公募基金在这个位置增持后周期中更为稳健的海大集团（估值22X）、生物股份（估值26X），理由估值低成长稳。风险偏好的投资者短期可参加弹性品种：最好是唐人神，其次大北农/中牧股份、金新农，关注补湛捶种天康生物。
禽业方面，价格调整空间不大且短期或有反弹，长期大趋势仍存。从未来半年到一年的趋势看，禽产业链去供养仍在加速进行的过程中。虽然在产祖代和 在产父闹佞存栏量在近期将分辞濒临短期归升的走势，导致鸡苗、毛鸡价格下跌，但价格调整幅度将弱于11年。目前商品代鸡苗产能去化幅度在11%,到年底去 化幅度在25%以上，在去产能趋势作用下，短期价格调整幅度不会像11年那么剧烈，3-4元的区间有支撑，短期有反弹，且5月后将重启大幅、趋势性上涨 （比市场预期早一个月），禽业股调整中建议踊跃增持，排序：益生股份、民和股份、圣农发展、仙坛股份。
